B站，愛奇藝相繼赴美IPO：他們給華爾街講怎樣的故事？
作者:休閑 來源:娛樂 瀏覽: 【大 中 小】 發布時間:2025-12-09 16:55:20 評論數:
導讀：近日，B站多家媒體爆出視頻彈幕網站嗶哩嗶哩(簡稱B站)已經進入上市靜默期，愛奇最快于2018年第一季度在美國上市，藝相樣籌集4億美金。繼赴街講據了解，美I們B站融資的故事估值并非是之前傳言的10億美金，而是B站30億美金。
無獨有偶，愛奇1月15日，藝相樣據路透社旗下媒體IFR援引知情人士消息稱，繼赴街講百度旗下愛奇藝已秘密提交IPO申請，美I們計劃在美國上市，故事融資約10億美元。B站消息稱，愛奇這筆交易可能會在今年第一季度末或第二季度初完成。藝相樣愛奇藝即將啟動與銀行和券商的溝通，希望獲得最高100億美元的估值。
B站：多元化才是視頻網站的出路
B 站不只是一個視頻網站，它作為國內最大的二次元社區，很多梗和鬼畜視頻都是出自這里，甚至很多用戶無法適應沒有彈幕的視頻，B站重點強調吐槽、陪伴和社交，而不是單純做視頻業務。
在公司收入方面，B站的主要構成為游戲代理聯運、直播業務和頁面廣告業務。根據騰訊科技的財務數據，B站2017年1月至4月合計營收達7.292億元，盈利 9854 萬元。其中，游戲代理+聯運收入 6.41 億元，同比增長 267%，在總收入中的占比高達 95%。除了《崩壞學院2》，后期B站聯運的《fate/Grand Order》，在App Annie發布的2017年9月份全球收入最高的游戲數據中，甚至高于為騰訊月利潤貢獻過億的《王者榮耀》。
對于視頻網站而言，有人擔心B站將核心的盈利點放在游戲、直播這些副業上，這樣的商業模式不能獲得華爾街的認可。
彈幕刷屏
但在頭部內容競爭激烈之時，傳統視頻網站的同質化現象愈發嚴重。在同一賽道上競爭，不僅會快速透支受眾的新鮮感，也無形間抬高了流量獲取的成本。據統計，B站動漫+影視+紀錄片的份額只占3成，真正占據主流7成的是千萬個UP主上傳的自制原創視頻。B站CEO陳睿本人也表示，“B站自己不會創作內容，我們也不會參與內容的創作……我們做的是土壤，是把更多的原創的作者吸引進來?！?br>
“無廣告”概念基本是B站區別于其他視頻網站的重要符號。因此B站內容加入了貼片廣告后，曾一度遭到用戶的強烈反對。
于是B站把變現重心轉化為以畫質、評論等特權為核心的會員付費上。比起加入貼片廣告，用戶還是比較接受這種改變。
不過這次B站的IPO計劃已在途中，IPO背后既有的資本意志和商業規則，投資者關系、定期財報、業績考核...種種壓力和誘惑，“無廣告”概念恐怕很難堅持下去。
B站也在各種領域開始投入資金，去年B站贊助了上海CBA隊伍以及在今年成立了電子競技英雄聯盟LPL的BLG隊，網傳今年LPL名額一個達到了9000萬人民幣。同時，B站也在不斷地為國內動畫產業注資，就在今年一月，中影年年獲B站數千萬A+輪投資。
B站無疑二次元產業以及視頻網站的一個奇跡，一旦IPO成功，意味著視頻網站的多元化得到了美國資本市場的初步認可。
愛奇藝：打造一家多生態的娛樂平臺公司
2017年2月，愛奇藝宣布已完成15.3億美元的可轉債認購，主要認購方為百度、高瓴資本、博裕資本、潤良泰基金、IDG資本、光際資本、紅杉資本等。
值得一提的是，這是中國視頻網站歷史上規模最大的一筆融資。愛奇藝CEO龔宇對此表示，視頻行業一定會有一個光明的前途。
為了擴大市場份額，愛奇藝2015年、2014年、2013年分別虧損為23.8億元、11.1億元、7.43億元。雖然愛奇藝2016年營收112.83億元，較2015年的52.95億元增長113.1%。但是其2016年仍是虧損了27.65億元。
愛奇藝2016年的營收增長主要是由于網絡營銷收入和訂閱服務收入的增長。去年6月份的愛奇藝世界開幕大會上，龔宇也表示，愛奇藝用戶收費與廣告收入占比已達1:1。
相對于B站的糾結，龔宇就曾高喊，“內容就是廣告，廣告就是內容。應當把自己的產品和品牌、服務的功能植入到內容當中，讓內容充分展現客戶的訴求?！笨梢姡愵＜m結的“無廣告”概念在愛奇藝看來是自尋煩惱。
市場人士指出，美國的投資者一直更喜歡平臺型企業，而且看重企業長遠的利潤表現。傳統視頻網站的燒錢模式已不受歡迎，對愛奇藝而言，拿到更多融資的關鍵是要對資本市場講出與優酷、騰訊視頻不同的故事。
在愛奇藝CCO王曉暉看來，愛奇藝未來的預期正是一家多生態的娛樂平臺公司，對標的模型是迪士尼而非Netflix。和B站一樣，愛奇藝也加入了社交屬性，推出了泡泡圈，用戶可以在里面溝通交流，但是未來能否做大，還要看愛奇藝的戰略布局。
泡泡圈
后記：
無論是B站還是愛奇藝，IPO意味著即將成為公眾公司接受資本考驗。而公司的上市不是目的，而是另一個開始。美股的注冊制雖然少了審核的過程，但是上市后會接受資本市場更嚴酷的“審核”。在退市機制比較完善的美股，股票退市幾乎與上市一樣普遍。一個典型數據是，在美國納斯達克市場上市的股票，數量最多時曾超過5000只，現在只有2000只左右。近幾年來，納斯達克市場退市股票遠比上市的還多。另外，據美國證券交易委員會統計，如今中國企業在美國上市的股票中，已有42家退市或者被無限期停牌。
所以沒有實力的公司不敢輕易赴美上市，B站和愛奇藝的實力在國內大家都看得見。能在美國市場順利發展也是我們國人的驕傲，最后祝福他們越來越好。
無獨有偶，愛奇1月15日，藝相樣據路透社旗下媒體IFR援引知情人士消息稱，繼赴街講百度旗下愛奇藝已秘密提交IPO申請，美I們計劃在美國上市，故事融資約10億美元。B站消息稱，愛奇這筆交易可能會在今年第一季度末或第二季度初完成。藝相樣愛奇藝即將啟動與銀行和券商的溝通，希望獲得最高100億美元的估值。
B站：多元化才是視頻網站的出路
B 站不只是一個視頻網站，它作為國內最大的二次元社區，很多梗和鬼畜視頻都是出自這里，甚至很多用戶無法適應沒有彈幕的視頻，B站重點強調吐槽、陪伴和社交，而不是單純做視頻業務。
在公司收入方面，B站的主要構成為游戲代理聯運、直播業務和頁面廣告業務。根據騰訊科技的財務數據，B站2017年1月至4月合計營收達7.292億元，盈利 9854 萬元。其中，游戲代理+聯運收入 6.41 億元，同比增長 267%，在總收入中的占比高達 95%。除了《崩壞學院2》，后期B站聯運的《fate/Grand Order》，在App Annie發布的2017年9月份全球收入最高的游戲數據中，甚至高于為騰訊月利潤貢獻過億的《王者榮耀》。
對于視頻網站而言，有人擔心B站將核心的盈利點放在游戲、直播這些副業上，這樣的商業模式不能獲得華爾街的認可。
彈幕刷屏
但在頭部內容競爭激烈之時，傳統視頻網站的同質化現象愈發嚴重。在同一賽道上競爭，不僅會快速透支受眾的新鮮感，也無形間抬高了流量獲取的成本。據統計，B站動漫+影視+紀錄片的份額只占3成，真正占據主流7成的是千萬個UP主上傳的自制原創視頻。B站CEO陳睿本人也表示，“B站自己不會創作內容，我們也不會參與內容的創作……我們做的是土壤，是把更多的原創的作者吸引進來?！?br>
“無廣告”概念基本是B站區別于其他視頻網站的重要符號。因此B站內容加入了貼片廣告后，曾一度遭到用戶的強烈反對。
于是B站把變現重心轉化為以畫質、評論等特權為核心的會員付費上。比起加入貼片廣告，用戶還是比較接受這種改變。
不過這次B站的IPO計劃已在途中，IPO背后既有的資本意志和商業規則，投資者關系、定期財報、業績考核...種種壓力和誘惑，“無廣告”概念恐怕很難堅持下去。
B站也在各種領域開始投入資金，去年B站贊助了上海CBA隊伍以及在今年成立了電子競技英雄聯盟LPL的BLG隊，網傳今年LPL名額一個達到了9000萬人民幣。同時，B站也在不斷地為國內動畫產業注資，就在今年一月，中影年年獲B站數千萬A+輪投資。
B站無疑二次元產業以及視頻網站的一個奇跡，一旦IPO成功，意味著視頻網站的多元化得到了美國資本市場的初步認可。
愛奇藝：打造一家多生態的娛樂平臺公司
2017年2月，愛奇藝宣布已完成15.3億美元的可轉債認購，主要認購方為百度、高瓴資本、博裕資本、潤良泰基金、IDG資本、光際資本、紅杉資本等。
值得一提的是，這是中國視頻網站歷史上規模最大的一筆融資。愛奇藝CEO龔宇對此表示，視頻行業一定會有一個光明的前途。
為了擴大市場份額，愛奇藝2015年、2014年、2013年分別虧損為23.8億元、11.1億元、7.43億元。雖然愛奇藝2016年營收112.83億元，較2015年的52.95億元增長113.1%。但是其2016年仍是虧損了27.65億元。
愛奇藝2016年的營收增長主要是由于網絡營銷收入和訂閱服務收入的增長。去年6月份的愛奇藝世界開幕大會上，龔宇也表示，愛奇藝用戶收費與廣告收入占比已達1:1。
相對于B站的糾結，龔宇就曾高喊，“內容就是廣告，廣告就是內容。應當把自己的產品和品牌、服務的功能植入到內容當中，讓內容充分展現客戶的訴求?！笨梢姡愵＜m結的“無廣告”概念在愛奇藝看來是自尋煩惱。
市場人士指出，美國的投資者一直更喜歡平臺型企業，而且看重企業長遠的利潤表現。傳統視頻網站的燒錢模式已不受歡迎，對愛奇藝而言，拿到更多融資的關鍵是要對資本市場講出與優酷、騰訊視頻不同的故事。
在愛奇藝CCO王曉暉看來，愛奇藝未來的預期正是一家多生態的娛樂平臺公司，對標的模型是迪士尼而非Netflix。和B站一樣，愛奇藝也加入了社交屬性，推出了泡泡圈，用戶可以在里面溝通交流，但是未來能否做大，還要看愛奇藝的戰略布局。
泡泡圈
后記：
無論是B站還是愛奇藝，IPO意味著即將成為公眾公司接受資本考驗。而公司的上市不是目的，而是另一個開始。美股的注冊制雖然少了審核的過程，但是上市后會接受資本市場更嚴酷的“審核”。在退市機制比較完善的美股，股票退市幾乎與上市一樣普遍。一個典型數據是，在美國納斯達克市場上市的股票，數量最多時曾超過5000只，現在只有2000只左右。近幾年來，納斯達克市場退市股票遠比上市的還多。另外，據美國證券交易委員會統計，如今中國企業在美國上市的股票中，已有42家退市或者被無限期停牌。
所以沒有實力的公司不敢輕易赴美上市，B站和愛奇藝的實力在國內大家都看得見。能在美國市場順利發展也是我們國人的驕傲，最后祝福他們越來越好。